要津词：原料、下降、需求

　　导语：11月国内工业品市集受原料价钱走弱影响或有所下降，进而影响PPI同比链接走弱，但跌幅收窄。同期CPI在“菜篮子”商品价钱的带动下有所回落。举座来看，11月物价水平穷乏灵验需求提振，宏不雅及供应预期成分红为主导市集的主要力量，需求预期对后市工业品价钱走势影响较为要津。

　　国际宏不雅成分扰动影响商品指数走弱

　　2024年11月大量商品分娩者价钱指数102.39，环比跌1.35%，同比跌6.02%；其中工业品指数103.42，环比跌1%，同比跌7.08%；农业品指数100.04，环比链接下降，跌幅收窄至2.16%，同比跌3.43%。11月受国际选情成分影响，强好意思元情势下，国内商品市集无数下降。

　　工业品关系原料价钱走势低迷telegram 偷拍

　　贵金属及基本金属在宏不雅强好意思元情势冲击下，价钱先跌后涨。动力界限原油主要受地缘问题及好意思国选情成分影响，价钱震憾走弱。国际自然气市集受好意思国天气扰动及库存水平下滑影响，价钱有所高涨；而国内自然气市集供应充裕，库存较高，举座价钱有所下降。煤炭市集本月受制于卑鄙钢厂利润制约以录取三轮价钱提降影响，举座走势下行。

　　国内化工市集11月链接走弱，有机化工界限资本端穷乏灵验复旧，同期需求端缓缓过问淡季，另外库存水平相对高位以及开工率复原，均成为影响本月化工市集价钱趋势下降的原因。此外，纺织界限11月濒临原料端的加工库存偏高、制制品出口预期放缓的双重影响，棉纱、化纤等价钱有所下降。建材方面11月主要受产线错峰分娩成分影响，供应端偏紧影响月内水泥玻璃价钱走高，而钢材市集需求举座仍受制于基建及地产开工偏弱影响，冬储需求增多也较难对关系商品价钱变成提振。

　　值得忽闪的是本月天胶供应端扰动有所弱化，市集价钱高位小幅回落，而氧化铝市集由于供应端铝土矿短缺带动下，烧碱原料资本作陪高涨幅度彰着。

　　本月PPI收货于国内基本金属建材价钱11月举座低位高涨，环比由降转升至0.1%，甘休了陆续五个月的环比回落态势。同期，受长久品及一般破费品等糊口贵府价钱回升影响，同比跌幅也有超预期竖立，至-2.5%，较上月回升0.4个百分点，反馈出现在在商品房及破费界限计谋带动下，偏结尾部门的需求预期改善对商品价钱变成的复旧作用正在涌现。

抠逼

　　“菜篮子”商品穷乏需求复旧

　　11月CPI主要受“菜篮子”关系食物价钱下降影响，带动CPI环比跌幅有所增大，同比增速放缓。本月“菜篮子”关系农居品除油脂市集外，举座仍偏弱。畜居品方面，毛鸡资本复旧走强，鸡蛋需求改善价钱高涨，而生猪市集仍延续时弊下降。蔬菜及生果市集价钱高位回落，白菜、萝卜等秋菜上市，缓解此前蔬菜供应偏紧预期，价钱链接走弱；大蒜、大葱、生姜等减产影响有限，市集价钱也有所下降。

　　玉米过问诱导上市阶段，国内玉米质料一般，同期两港库存水平较高，卑鄙采购意愿严慎，举座价钱延续时弊。小麦市集供应情势仍相对宽松，好意思麦天气抓续改善也进一步压制价钱下行。确认卓创资讯（301299）调研情况，刻下国内饲料粮需求偏弱，饲料企业原料库存水平充裕，同期食粮深加工企业消化才气有限，对饲料原料现货价钱组成较大的下行压力。反不雅油脂市集，本月主要来往生物柴油及棕榈油减产情况，好意思豆油需求预期改善，棕榈油减产影响抓续重叠库存抓续下降，价钱震憾回过期再度转强。

　　非食物类商品价钱方面，国内汽柴油零卖价钱同比跌幅收窄，机票燃油附加费的复原影响票价环比回升，但同比仍偏低。而职业关系用度受当月办作事景气回落成分影响，价钱环比增速放缓。

　　过问年末，国内稳经济计谋预期束缚增强，12月重磅会议将进一步开释对后市经济增长的基本计谋见解telegram 偷拍，将抓续托底市集信心，强化市集底部回升力度，瞻望后市物价企稳回升情势延续，全年PPI累计同比将较上年显赫竖立，CPI累计同比延续0.3%的慈详增长水平。